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    鋼坯連漲,兩會要開,鋼價如何走?

    發布時間:2020/05/06 點擊量:0
    鋼價漲勢多火爆!看他朋友圈就知道!鋼價繼續漲?

    從往年來看,“金三銀四”過后,5月行情下行的情況比上漲的要多,但今年由于疫情影響,2月需求停滯后移,4月鋼價波瀾不驚,全國“兩會”從往年的3月移至5月份召開,高速也從今日起恢復收費,供需雙升、庫存居高的5月,鋼價到底如何走?

     

     
    影響因素分析

     

    1、國際:逐步解封 制造承壓

     

    海外疫情的趨緩,對國內期貨市場的負面影響正在減弱,國內黑色系終將回歸到基本面。5月歐美國家將逐步解封,工廠生產陸續恢復。

     

    但非洲、印度等疫情仍不容客觀,疫情卷土重來存可能。全球經濟沖擊對下游制造業的影響仍在,鋼鐵出口受影響,4月份國際螺紋鋼市場除個別國家外基本以下跌為主,國際鋼價下行,國內鋼價也必然承壓。

     

     

    2、庫存:降庫繼續 壓力仍在

     

    截至4月30日,國內主要鋼材品種庫存總量為1882.84萬噸,較3月末下降556.8萬噸,降幅22.8%。其中螺紋、線材、熱軋冷軋、中板庫存分別為997.15萬噸、305.17萬噸、334.35萬噸、139.21萬噸和106.96萬噸。4月國內五大鋼材品種庫存皆有一定比例的回落,其中螺紋鋼、線材下降幅度較為明顯。

     

    五一前周,需求再創歷史高位,產量回落,5月大概率維持降庫,對鋼價形成支撐。但總庫仍處歷史高位,按照4月平均表觀,去庫存到歷史平均水平,還需要6-7周,這也意味著5月總庫存壓力仍然存在。

     

     

    3、成本:鐵礦石累庫 廢鋼放緩

     

    5月份原材料價格或以震蕩運行:鐵礦石庫存積累,價格震蕩整理;焦企利潤修復,提漲意愿增強;廢鋼采購放緩,反彈空間有限。總體來看,預計下月鋼材生產成本或以盤整為主。

     

     

    4、供給:增產延續 增速有限

     

    鋼廠生產來看,4月依然延續增產趨勢,但增速有限,略低于去年同期,鋼廠經歷低位后價格拉漲,但支撐雖有卻不牢固,往往漲后快速回落,難以穩定的價格使得鋼廠及貿易商多傾向于低價投機操作。

     

    5月鋼廠生產仍將受到高庫存、低利潤的影響,后期供給持續上升仍是大概率事件。

     

    考慮到自5月6日高速收費之后,鋼廠運輸原料成本增加,利潤空間進一步收窄,對產量形成壓制。但需要警惕05合約交割量較大,5月中下旬交割之后對市場供應帶來一定壓力,供給過剩問題仍然存在。

     

     

    5、需求:表現良好 空間猶存

     

    從人員遷移和開工率數據來看,全國復工復產全面啟動,規模以上工業企業復工率99%,6日高速收費,也代表著5月復產復工和工業生產率會進一步提高。

     

    從鋼材銷量來看,4月國內鋼市需求表現良好,大部分地區成交情況已經達到往年同期水平,以華東為例,4月上中旬市場成交量持續上升,至下旬始終保持高位出貨節奏。

     

    5月傳統基礎設施和新型基礎設施投資仍將進一步加強,而房地產投資也逐步回暖,趕工情況將在5月持續,這些都對國內鋼材需求有重要支撐,預計5月份需求仍將保持一定韌性,對國內鋼價有提振作用。

     

     

    6、宏觀:兩會將開 利好加碼

     

    隨著兩會召開時間敲定,市場對5月調控政策的加碼呼聲很高。兩會作為全年經濟的風向標,疫情之下,全年經濟的目標以及各項支持性政策將引發關注。關注兩會中對特別國債發行的審議,發行額度可能在1-2萬億規模。

     

    從貨幣政策來看,4月調控頻次較高,但力度有限,5月貨幣政策有繼續加碼的空間。不少機構預計今年專項債額度可能會提高至3.5萬億。財政部近期擬再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度,預計將有較大比例流入基建相關領域。

     

     

     
    5月預測綜合觀點

     

    受疫情影響,傳統的需求旺季有所延后,供需基本面將依然表現為供需雙增的格局。5月政策調節將繼續加碼,迎地方債發行高峰,基建投資加速,且兩會召開各項政策的出臺將為市場提振信心。

     

    然而,國內供給壓力并未減輕,全球疫情仍未完全得到控制,鋼材出口訂單大幅減少,低價進口資源有所增多,這都會導致國內市場供給放大,一旦后期供需矛盾再次加劇,將會對國內鋼價形成負面影響。

     

    基于此,預計5月國內鋼市壓力和支撐共存,需求增幅大于產量增幅,整體仍有震蕩小幅上探的空間,建材走勢將強于板材

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